Презентация. Анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния предприятия

Скачать презентацию




Анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния предприятия
 


Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом оно располагает, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.
 


Сведения о размещении капитала предприятия содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую — оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения.
 


Группировка активов предприятия
 


Главный признак группировки статей актива баланса : степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность).
 


Активы баланса разделяются на : долгосрочные, или основной капитал оборотные активы .
 


В зависимости от степени подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируются на: Монетарные активы — это статьи баланса, отражающие средства и обязательства в текущей денежной оценке. Поэтому они не подлежат переоценке. К ним относятся денежные средства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, товары отгруженные, расходы будущих периодов, дебиторская задолженность. Немонетарные активы — это основные средства, незаконченное капитальное строительство, производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для продажи. Реальная стоимость этих активов изменяется с течением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки.
 


В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку.
 


Анализ активов предприятия : Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный период выросла на 35 000 тыс. руб., или на 41,2%. При отсутствии инфляции можно было бы сделать вывод, что предприятие повышает свой экономический потенциал. В условиях инфляции этого сказать нельзя, поскольку основные средства, остатки незавершенного капитального строительства периодически переоцениваются с учетом роста индекса цен. Вновь поступившие запасы отражены по текущим ценам, ранее оприходованные запасы — по ценам, действовавшим на дату их поступления. Средства в расчетах, денежная наличность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения не переоцениваются. Вертикальный анализ активов баланса, отражающий долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов. Полученные данные показывают, что структура активов анализируемого предприятия изменилась довольно существенно: уменьшилась доля основного капитала на 2,1%, а оборотного соответственно увеличилась на 2,1%, в том числе в сфере производства — на 0,1%, а в сфере обращения — на 2,0%.
 


Оценить деловую активность предприятия можно только по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов (Такт) объема продаж (ТУРП) прибыли (ТП ): 100% <Такт<ТУРП<Т П Первое неравенство (100 < Такт) показывает, что предприятие наращивает экономический потенциал и масштабы своей деятельности. Второе неравенство (Такт < ТУРП) свидетельствует о том, что объем продаж растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении интенсивности использования ресурсов на предприятии. Третье неравенство (ТУРП < Т П ) означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала. Это указывает на повышение эффективности функционирования предприятия.
 


Изменение величины собственного капитала из-за инфляционного рычага (соотношения монетарных активов и монетарных пассивов) можно определить следующим образом: АСК=(МЛ-МА)* i МА — средняя сумма монетарных активов в исследуемом периоде; МЛ — средняя сумма монетарных пассивов в исследуемом периоде; i— темп инфляции за исследуемый период.
 


Анализ состава, структуры и динамики основного капитала Внеоборотные активы, или основной капитал — это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.д.
 


Этапы анализа: 1 этап В процессе анализа изучают темпы роста внеоборотных активов в сопоставлении с темпами роста объема продаж, их состав, оценивают их состояние, степень обновления, интенсивность и эффективность использования. Изменение суммы по этой статье может произойти как за счет увеличения (уменьшения) количества машин, оборудования, зданий, сооружений, так и за счет повышения их стоимости по вновь приобретенным объектам и переоценки старых в связи с инфляцией. Для определения влияния первого фактора необходимо умножить изменение количества по каждому виду основных средств на базисный уровень их цены: Изменение суммы основных средств за счет их стоимости определяется умножением изменения цены i-го вида основных средств на их количество в отчетном периоде:
 


2 этап Изучают технический уровень основных средств, их производительность, степень физического и морального износа. Для этого рассчитывают коэффициент обновления, срок обновления основных фондов, коэффициент выбытия, коэффициент прироста, коэффициент износа, коэффициент годности, средний возраст машин и оборудования и др.
 


3 этап В процессе анализа изучают динамику, состав и структуру долгосрочных финансовых инвестиций. Анализируют также доходность инвестиционного портфеля в целом и отдельных финансовых инструментов путем отнесения суммы полученных дивидендов или процентов к сумме финансовых инвестиций.
 


Значительную долю в составе основного капитала могут занимать нематериальные активы: патенты лицензии торговые марки товарные знаки права на пользование природными и иными ресурсами новые технологии и технические решения, приносящие выгоду в процессе хозяйственной деятельности.
 


Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов Оборотные активы — это наиболее мобильная часть капитала, от состояния и рационального использования которой во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.
 


Основная цель анализа состава , структуры и динамики оборотных активов своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.
 


Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, что устойчивость финансового состояния в значительной мере зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота. Стадии процесса кругооборота: Снабжение производства сбыт продукции.
 


Классификация оборотных активов: В зависимости от характера участия в операционном процессе различают: оборотные активы, находящиеся в сфере производства (запасы) и в сфере обращения (дебиторская задолженность, денежная наличность). По периоду функционирования оборотные активы состоят из: постоянной переменной частей, т.е. зависящей и не зависящей от сезонных колебаний объемов деятельности предприятия. В зависимости от степени риска вложения капитала различают оборотные активы: • с минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения); • невысоким риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство); • высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом готовая продукция).
 


Анализ состояния запасов Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными.
 


Увеличение удельного веса запасов может свидетельствовать: а) о расширении масштабов деятельности предприятия; б) стремлении защитить денежные средства от обесценивания под воздействием инфляции; в) неэффективном управлении запасами, вследствие чего значительная часть капитала замораживается на длительное время в запасах, замедляется его оборачиваемость. Кроме того, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности. Все это — признаки спада деловой активности предприятия.
 


Анализ состояния производственных запасов необходимо начинать : изучения их динамики проверки соответствия фактических остатков их плановой потребности
 


Расчет влияния количественного (К) и стоимостного (Д) факторов на изменение суммы запасов (3) по каждому виду осуществляется способом абсолютных разниц : 3К = (К, - К0) *Ц0; АЗЦ = К х * (Ц х - Ц0).
 


Период оборачиваемости капитала в запасах сырья и материалов равен времени хранения их на складе от момента поступления до передачи в производство. Чем меньше этот период, тем короче при прочих равных условиях производственно-коммерческий цикл (П3). Он определяется следующим образом: Среднее сальдо по счетам П= производственных запасов • Дни периода Сумма израсходованных запасов за отчетный период
 


Значительный удельный вес в оборотных активах предприятий занимает незавершенное производство. Увеличение остатков незавершенного производства может свидетельствовать, с одной стороны, о расширении производства, а с другой — о замедлении оборачиваемости капитала в связи с увеличением продолжительности производственного цикла.
 


Продолжительность производственного цикла (ПГП) равна времени, в течение которого производится продукция: Средние остатки незавершенного производства * Дни отчетного периода П= Себестоимость выпущенной продукции в отчетном периоде
 


На многих предприятиях в последнее время большой удельный вес в оборотных активах занимает Это связано: 1- с ростом конкуренции 2- потерей рынков сбыта 3-снижением спроса из-за низкой покупательной способности субъектов хозяйствования и населения 4- высокой себестоимостью продукции 5- неритмичностью выпуска и отгрузки и др.
 


Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит: длительному замораживанию оборотного капитала отсутствию денежной наличности потребности в кредитах и уплате процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятия по оплате труда и т.д. В настоящее время это одна из основных причин низкой платежеспособности предприятий и их банкротства.
 


Продолжительность нахождения капитала в готовой продукции (П гл) равна времени хранения готовой продукции на складах от момента поступления из производства до отгрузки покупателям: Среднее сальдо по счету «Готовая продукция» П= * Дни отчетного периода Сумма кредитового оборота по счету «Готовая продукция»
 


Для анализа состава, длительности и причин образования сверхнормативных остатков готовой продукции по каждому ее виду используются : данные аналитического складского учета инвентаризации оперативные сведения отдела сбыта службы маркетинга.
 


С целью расширения и поиска новых рынков сбыта необходимо изучать: пути снижения себестоимости продукции повышения ее качества конкурентоспособности структурной перестройки экономики предприятия организации эффективной рекламы и т.д
 


Анализ остатков и движения денежных средств Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, — это, по сути, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Она должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находящиеся в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты — краткосрочные финансовые вложения — имеют невысокую доходность, денежные средства должны находиться в наличии на уровне безопасного минимума
 


На рисунке стрелки, направленные внутрь, показывают приток, а направленные наружу — отток денежных средств.
 


 
 


Денежные потоки планируются, для чего составляется бюджет доходов и расходов по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности на год с разбивкой по месяцам, а для оперативного управления — и по декадам или пятидневкам. Если прогнозируется положительный остаток денежных средств на протяжении довольно длительного времени, то следует предусмотреть пути выгодного их использования. В отдельные периоды может возникнуть недостаток денежной наличности. Тогда нужно спланировать источники привлечения заемных средств.
 


Источники информации для анализа денежных потоков: данные бухгалтерского учета отчета о движении денежных средств.
 


Сбалансированность денежных потоков по периодам года
 


Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции, теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной
 


Наличие избыточного денежного потока на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли: расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала; обновлять основные средства, приобретать новые технологии; инвестировать в доходные проекты других хозяйствующих субъектов с целью получения выгодных процентов; досрочно погашать кредиты банка и другие обязательства с целью уменьшения расходов по обслуживанию долга и др.
 


Дефицит денежных средств приводит: росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда. Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат.
 


Ускорить поступление денежных средств можно путем перехода на полную или частичную предоплату продукции покупателями, сокращения сроков предоставления им товарного кредита, увеличения ценовых скидок при продажах за наличный расчет, применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга и т.д.), привлечения кредитов банка, продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств, дополнительной эмиссии акций с целью увеличения собственного капитала и т.д. Замедление выплаты денежных средств достигается за счет приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга, переоформления краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличения сроков предоставления предприятию товарного кредита по договоренности с поставщиками, сокращения объемов инвестиционной деятельности и др.
 


В процессе анализа необходимо изучить: динамику остатков денежной наличности на счетах в банке период нахождения капитала в данном виде активов, который определяется следующим образом: Средние остатки свободной * Дни отчетного денежной наличности периода П= Сумма кредитовых оборотов по счетам денежных средств
 


КОНЕЦ.
 

< <       > >